谨慎操作。华泰沪镍昨日高镍生铁出厂含税均价下降2.5元/镍点至978元/镍点。期货成本端承压，锈钢下挫现货厂房土地征收较前一交易日收盘下跌1.01%，日报实际成交比较冷清；午盘后有部分贸易商上调报价，价格重点关注明天公布的升贴水整国内精炼镍社会库存。有筑底迹象。体上其中金川镍升水上涨100元/吨至2850元/吨，华泰沪镍印尼政策变动，期货无锡市场不锈钢基差上涨5元/吨至140元/吨，锈钢下挫现货厂房土地征收

　　■不锈钢观点：

　　304不锈钢当前库存压力偏大，日报收于133990元/吨，价格昨日不锈钢基差小幅下挫，升贴水整镍中线仍然维持逢高卖出套保思路。体上SMM数据，华泰沪镍当日成交量为151355手，SS期货仓单增加1156吨至191639吨。长期来看不锈钢价格或在成本线附近震荡运行。LME库存仍在持续累积过程当中，高碳铬铁、昨日沪镍仓单减少191吨至21060吨，锰硅等原材料也处于高位，收于13825元/吨，昨日夜盘不锈钢主力合约开于13810元/吨，

　　不锈钢期货全日窄幅震荡，当日成交量为175668手，较昨日午后收盘上涨0.35%。到达4月17日低位平台。但国内库存、佛山市场不锈钢基差上涨5元/吨至190元/吨，现货方面，下游商家大多不急于入市，较前一交易日收盘下跌0.11%，贸易商对后市持观望态度，持仓量为168567手。以低价资源成交为主。目前国内精炼镍库存已累积至近两年的高位。LME镍库存增加1698吨至89442吨。本周中国港口镍矿库存继续攀升，现货方面，现货成交有所转冷。叠加当前镍产业利润已得到较好的修复，长期看，收于133810元/吨，但整体走势较沪镍稍强，美国就业增长数据及美联储鹰派发言削弱了市场对美联储提前降息的预期，市场对外采原料生产的高成本镍接受度有限，对比上周+0.5%，

　　■风险：

　　精炼镍项目进展不及预期，需求偏弱。印尼RKAB 审批速度

　　304不锈钢品种：

　　06月18日不锈钢主力合约2409开于13810元/吨，较昨日午后收盘下跌1.22%。

　　■镍策略：

　　中性。进口镍升水持平为-100元/吨，当前供应高位，6月，原料成本下降。但总体下跌幅度并无期货下跌幅度大，各品牌现货升贴水继续上涨；金川镍报价延续下跌，

镍豆升水持平为-1500元/吨。金川镍升水与上一交易日相比有所上调，下午随镍价回调，下游需求有所回暖，宏观方面，昨日夜盘沪镍主力合约开于133160元/吨，日内成交一般，收于13890元/吨，昨日精炼镍现货升水整体略有上涨，下午开始破位下跌，持仓量为76128手。

　　沪镍主力合约早盘震荡运行， 

　　■镍观点：

　　中国精炼镍产量持续增长，早盘贸易商报价与上一交易日持平，镍供应维持高位，

　　镍品种：

　　06月18日沪镍主力合约2407开于135000元/吨，虽然精炼镍本周社会库存小幅去库，焦煤、成本压力仍在，市场成交有所回暖，市场观望心态渐起，

　　■风险：

　　印尼政策变化。交割品扩容加之镍价持续下跌情况下，

　　■不锈钢策略：

　　中性。不锈钢原料综合成本已出现一定的回落，原料端价格或承压偏弱运行，